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　　在公募基金的版图中，被动投资的赛道ETF与主动管理的基金界限正变得日益模糊。

　　ETF的申报与发行，不再仅仅是工具化的补全，而是逐步演变为一场与主动权益基金的“双人舞”。从机器人到商业航天，再到化工与光伏，ETF的赛道布局正成为主动权益基金挖掘行业逻辑、判断政策与市场拐点的重要风向标，二者在共振中合力推升着赛道行情。

　　随着A股市场主题投资日渐盛行，行业ETF产品开发愈发注重市场化需求与赚钱效应，其指数化构建的逻辑，实际上深度吸收了主动权益基金经理对行业前景的研判。这在过往的白酒、新能源，以及近期的芯片、AI、卫星、创新药赛道表现得淋漓尽致。

　　一个有意思的现象是，2025年主动权益基金业绩前十强的产品，在相当程度上呈现出类似ETF的持仓特征：极致的行业配置与极高的集中度。为了获取不输于ETF的贝塔收益，主动基金普遍将仓位提升至近90%的契约上限甚至接近满仓，并主要押注单一高景气赛道。这种“向ETF看齐”的操作模式，使得主动权益基金与ETF在赛道行情中形成了强大的合力。

　　ETF的批量申报，也往往被视为行业爆发前的“发令枪”。以机器人赛道为例，当易方达基金、嘉实基金等头部公募在2024年密集发行机器人ETF后，仅约一年时间，该赛道便在2025年成为主动权益基金的重仓首选，2025年一季度主动权益十强中，几乎清一色重仓机器人。

　　近期主动权益基金纷纷看好的商业航天同样如此，永赢基金在2025年3月发行了市场上首只聚焦商业航天赛道的卫星ETF，这一动作被视为主动权益基金布局窗口临近的信号。半年后，随着2025年11月发布的政策利好以及美股映射，商业航天成为主动权益基金的新宠，多只主动权益基金在2026年1月前后的净值异动特征，暗含了这些基金的调仓方向已重仓商业航天板块。

　　反之，当公募减少申报消费类ETF时，主动权益基金对消费的配置也随之弱化。这种“ETF先行，主动跟投”的模式，已不仅是资金的简单跟随，更是机构对产业趋势达成共识后的共振。

　　值得一提的是，被动化的ETF的申报逻辑，也从单纯的流量捕捉进化为行业拐点的预判者，并深度反哺主动权益基金的投研体系。证券时报记者注意到，当科技叙事在基金投研圈盛行之际，ETF的产品开发不再仅仅预判右侧趋势机会，也开始借力投研部门的深度前瞻，在无人问津的底部左侧卡位周期的反转节点。

　　2025年下半年，化工ETF在沉寂许久后突然在两个月前密集发行，便是ETF产品转型投研先锋逻辑的生动一面。嘉实基金、天弘基金等头部机构在2025年11月相继宣布化工ETF发行入市。

　　基金产品招募说明书显示，这些化工ETF获监管部门审批通过的时间是2025年9月，而恰恰在2025年9月末，不少此前与持仓化工股画风差异甚大的主动权益基金突然进入。例如，鹏华基金陈金伟等基金经理的2025年半年报重仓股中尚无化工股踪影，但在2025年9月末的十大重仓股名单中，鲁西化工、华峰化学、华鲁恒升、利安隆等一批化工股赫然在列。沈玉梁管理的嘉实产业优选基金同期也提升了化工股的权重占比。

　　上述主动权益基金经理与公募ETF申报发行的同步性，显示出公募投研与产品开发的高度协同。正如平安基金神爱前日前在2026年前瞻中所言，化工股在2026年具备投资机会，供给端的优化与需求的温和复苏，使得这一传统周期行业重获青睐。

　　与此同时，2026年开年后，基金公司对ETF的申报继续向纵深推进。除了持续火热的生物科技、芯片与AI外，电力公用事业、消费电子、工程机械等传统赛道也重回视野，这或许也预示着主动权益基金在2026年的策略将发生转变。

　　当主动权益基金因行业低迷而长期低配甚至抛弃某些赛道时，ETF的逆势布局，往往预示着行业出清的尾声与基本面反转的曙光。

　　光伏与电池赛道便是典型的逆向布局样本，这两个赛道在过去两年被主动权益基金“打入冷宫”，持仓比例降至冰点。然而，就在2026年新年伊始，富国基金、南方基金等头部公募在1月份发行光伏ETF与电池ETF。

　　上述两家头部公募逆向申报发行光伏、电池ETF的逻辑，很快得到了政策面的印证。2026年1月8日，财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起，取消光伏产品出口退税，并分阶段下调电池产品退税率。这一政策被不少基金经理解读为“以退为进”的供给侧改革——通过取消补贴倒逼行业出清，终结低价内卷，从而提升龙头企业的盈利能力。

　　ETF的产品开发与投研部门的协同效应，已成为当前公募精准卡位的一大优势。“我们公司ETF业务的核心竞争力就是源于集团的生态协同效应，以及公司在产品创新与客户需求深度理解上的持续投入。”平安基金ETF基金经理白圭尧强调，通过“策略分类—识别—适配—实现—监测—归因”的六步流程，确保投资策略的可执行与可追溯。在2026年盈利驱动取代估值扩张成为市场主线的预期下，平安基金的ETF产品可凭借其全面的产品布局与深化的策略服务能力，为投资者提供更精准、更高效的工具化配置解决方案。

　　多位公募人士也认为，ETF的申报发行正逐步演变为主动权益基金布局细分机会的先行者，不仅是为主动权益基金“不想买、不敢买”赛道提供了机构覆盖的流动性，也通过工具化的方式，为那些已经跌透并开始迎来盈利修复的冷门赛道提供底部建仓的工具。

　　据安徽省纪委监委1月11日消息:亳州市人民政府党组成员、副市长薛冰涉嫌严重违纪违法，目前正接受安徽省纪委监委纪律审查和监察调查。据公开资料显示，薛冰，男，汉族，1970年3月出生，亳州人，党员，本科学历。

　　官方通报“亚运冠军王莉举报领导”：情况基本属实！范某某被免职、立案调查

　　1月10日，云南省体育局发布情况通报，详情如下：近期，运动员王某实名举报云南省松茂体育训练基地主任范某某，经云南省体育局调查组认真开展核查，情况基本属实。云南省体育局党组研究决定，对范某某作出免职处理。相关部门已对范某某立案调查。

　　“这么多年，对这名同事只闻其名、不见其人！”纪委监委深挖细查，“长期不在岗”相关人员被处理

　　1月9日，《人民日报》推出新征程纪检监察工作高质量发展系列报道之二。文章指出，作风就是形象，作风就是力量。中央八项规定不是五年、十年的规定，而是长期有效的铁规矩、硬杠杠。“这么多年了，对这名同事始终只闻其名，不见其人。

　　海底捞“小便门”当事人登报道歉！其父母回应：深表歉意；被判赔偿220万元

　　而后，上海黄浦警方发布警情通报，对涉案的唐某和吴某作出了行政拘留处罚。2026年1月8日，《人民法院报》3版刊登了海底捞小便当事人唐某及其父母的道歉声明。

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　　闫学晶直播“哭穷”账号被禁止关注后，品牌佐香园发布声明：正式终止代言合作

　　【来源：宁波晚报】近日，演员闫学晶在直播中透露儿子一家收入，称“就挣个几十万，无法维持家庭运转”，相关言论被质疑“炫富”，有网友表示“要闫学晶代言产品”。

　　由中央纪委国家监委宣传部与中央广播电视总台央视联合摄制的电视专题片《一步不停歇 半步不退让》，1月11日在总台央视综合频道晚8点档播出第一集《纠风治乱为民》，央视新闻新媒体平台同步播发。

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　　日本首相高市早苗在2025年11月7日的议会中，把台湾潜在冲突视为日本生存威胁，还提到可能行使集体自卫权。

　　然而，不到一周时间，噩耗接连袭来:日本国内反对声浪高涨，在野党宣布提交不信任案，高市本人面临1月底辞职的巨大压力，麻烦远比想象中更大。